2018.12月FOMC(連邦公開市場委員会)まとめ

※この記事は随時加筆・修正の為追記していきます

※画像はフリー素材サイト「Pixabay」様よりお借りいたしました

FOMC[連邦公開市場委員会](Federal Open Market Committee)

FRBは2018年12月19日28時(日本時間)に開催されたFOMCにて

以下の通りの政策金利を発表致しました

前回 市場予想 結果
FOMC政策金利[上限] 2.25% 2.50% 2.50%
FOMC政策金利[下限] 2.00% 2.25% 2.25%

指標前後の値動き

FOMC声明文

Information received since the Federal Open Market Committee met in November
indicates that the labor market has continued to strengthen and that economic activity has
been rising at a strong rate. Job gains have been strong, on average, in recent months,
and the unemployment rate has remained low. Household spending has continued to
grow strongly, while growth of business fixed investment has moderated from its rapid
pace earlier in the year. On a 12-month basis, both overall inflation and inflation for
items other than food and energy remain near 2 percent. Indicators of longer-term
inflation expectations are little changed, on balance.

11月の前回会合以降に入手した情報では、労働市場は引き続き力強さを増し、経済活動は力強いペースで拡大していることが示唆された。雇用の伸びはこの数カ月、ならしてみると力強く、失業率は低い水準が続いた。家計支出は力強い伸びが続いた一方、企業設備投資の伸びは今年のより早い時期に見られた急速なペースから緩やかになった。前年比ベースでは、全般的なインフレ率および食品とエネルギー以外の項目のインフレ率はいずれも2%付近にとどまっている。中長期的なインフレ期待の指標は、ならしてみるとほとんど変わっていない

Consistent with its statutory mandate, the Committee seeks to foster maximum
employment and price stability. The Committee judges that some further gradual
increases in the target range for the federal funds rate will be consistent with sustained
expansion of economic activity, strong labor market conditions, and inflation near the
Committee’s symmetric 2 percent objective over the medium term. The Committee
judges that risks to the economic outlook are roughly balanced, but will continue to
monitor global economic and financial developments and assess their implications for the economic outlook.

連邦準備法に定める責務に従い、委員会は最大限の雇用確保と物価安定の促進を目指す。委員会は、フェデラルファンド(FF)金利目標レンジを漸進的にさらに幾分か引き上げることが、経済活動の持続的拡大、力強い労働市場環境、およびインフレ率が中期的に委員会の対称的な2%目標付近で推移することと合致すると判断している。経済見通しへのリスクはおおよそ均衡していると委員会は判断しているが、引き続き世界の経済・金融情勢を注視し、経済見通しへの影響を精査する。

In view of realized and expected labor market conditions and inflation, the
Committee decided to raise the target range for the federal funds rate to 2-1/4 to
2-1/2 percent.

労働市場とインフレに関する現状および予想を考慮し、委員会はフェデラルファンド(FF)金利誘導目標のレンジを2.25-2.50%に引き上げることを決定した。

In determining the timing and size of future adjustments to the target range for the
federal funds rate, the Committee will assess realized and expected economic conditions
relative to its maximum employment objective and its symmetric 2 percent inflation
objective. This assessment will take into account a wide range of information, including
measures of labor market conditions, indicators of inflation pressures and inflation

FF金利誘導目標レンジを今後調整する時期と規模を判断する上で、委員会は最大限の雇用確保の目標と対称的な2%のインフレ率目標に関連付けながら、経済情勢を現状と予測の面から精査する。この精査では労働市場の状況を示す指標のほか、インフレ圧力やインフレ期待の指標、金融・国際情勢に関するデータなどさまざまな情報を幅広く考慮する。

expectations, and readings on financial and international developments.
Voting for the FOMC monetary policy action were: Jerome H. Powell, Chairman;
John C. Williams, Vice Chairman; Thomas I. Barkin; Raphael W. Bostic; Michelle W.
Bowman; Lael Brainard; Richard H. Clarida; Mary C. Daly; Loretta J. Mester; and
Randal K. Quarles.

FOMCの金融政策に対し、パウエル議長、ウィリアムズ副議長、 バーキン総裁、ボスティック総裁、ボウマン理事、ブレイナード理事、クラリダFRB副議長、デーリー総裁、メスター総裁、クオールズFRB副議長が賛成した

黄色マーカーは前回の声明文からの主な変更点

ドットプロット・経済見通し

ドットプロット

9月

12月

◆ポイント◆
2019年の利上げペースは9月の3回から2回へと修正

経済見通し

9月

12月

パウエル議長会見

・経済は引き続き好調に推移

・基本的な経済見通しは修正と判断せず

・9月の会合以降、いくらかの逆流が出現 ・世界経済の成長は18年にいくらか緩やかになった

・2019年の経済は我々の予想通りとはならない可能性

・金融政策は経済データ次第

・世界経済の低迷が2019年のGDP予測の理由

・インフレは我々の予想をやや下回る

・インフレ基調により、FOMCは今後辛抱強くなれる

・政治的な配慮はFOMCの政策に一切影響しない

・利上げ軌道は多くの不透明性がある

・市場の変動が最近大きい

・賃金上昇が継続すると予想

・資産縮小策が大きな問題を生じさせているとは考えていない

・今年の経済は予想よりも強かった

・成長は緩やかになっていくと予想している

・今年は金融危機以降で最も強い年だった

・バランスシート戦略の変更は考えていない

・中立金利の下限に到達した

・政策金利が到達すべき先行きはかなり不透明感がある

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